本日 铝价暴涨主因：国务院喊话电解铝减量减产

8月23日，国务院总理李克强主持召建国 务院常务会议，摆设深化央企下降 杠杆工作，提出要竖立 严厉 的分行业欠债 率鉴戒 线管节制 度，高欠债 央企要严控相干 投资项目；还要强化问责，对欠债 率延续 爬升 的企业要约谈提示 ，对造成重年夜 损掉 或不良影响的严厉 追责。

除 煤炭、钢铁等多余 家产，国务院常务会议还新圈了重点，要鞭策 火电、电解铝、建材等行业展开 减量减产，严控新增产能。

继前期背 规电解铝产能停产新闻 陆续释放后，市场再度回归平平，但我们跟踪下来，企业减产仍在有序进行，截止今朝 新疆希铝已停槽460余台，背 规产能根基 停完。山东魏桥和锦联铝材也在减产的进程 中，估计 9月15号年夜 限之前，背 规产能难逃停产的命运，终究 魏桥运行产能连结 在640万吨阁下 ，锦联铝材运行产能在60万吨阁下 。

1.上游产量----氧化铝紧均衡 。2.中游---产能居高不下。3.下流 ----下流 需求边际改良

固然 从房地产市场产销数据来看，政策结果 逐步 闪现。然则 衡宇 新开工和在建面积仍然 连结 着安稳 的增速，建材需求连结 不变。另外一 方面，基建投资是本年 拉动内需圈定稳增进 的主要手段，然则 年头的投资高增速的另外一 面倒是 资金欠缺 的状态 ，一季度21%的财务 支出增速，二季度支出速度年夜 幅放缓。斟酌 到将来 减税降费的延续 推动 ，将来 基建投资增速或将逐步 回落。而在自动 补库向被动补库的进程 中，工业企业利润体现好过 预期，斟酌 到需求回暖和 金融去杠杆等身分 ，即便 房地产投资下降到8%，制造业和基建投资仍可以对固定投资增进 构成 支持 。

从汗青 经验来看，优惠政策退出后汽车产销仍然 可以连结 5%阁下 速度的增幅。09和10年，国乘用车市场在购买 税优惠政策增进 下，获得 52.93%和33.16%的增幅，一跃成为全球最年夜 的汽车市场。然则 在11年购买 税优惠周全 退出以后 ，乘用车增幅下降到5.19%，并于随后5年一向 保持 在6%阁下 的增速。

金属铝供需款式 已定，最年夜 的变数和最主要的逻辑在于供给侧改造 。特别 是进入三季度后，减产信息不息，题材不息升温。中心 部委将对背 规产能进行专项抽查和四时 度则有背 规整改和 “2+26”的环保限产，23日国务院再次喊话电解铝，供给缩短 对 铝价具有主要 支持。