3D打印海潮 中的赢家与输家

一款便宜 的3D打印机

　　诺基亚把终端与办事 部分 卖给微，黑莓也插标待售，它们当初在手机行业的霸主地位已 很难让人记起。短短几年之前，50%以上的智妙手 机销量都是诺基亚的，黑莓的市值也高达470亿美元。

　　不消 说，是苹果的iPhone搅局，改变了一切。毁坏式立异 (disruptive innovation)的一个习惯，即是杀死老旧的器材、改变全部 行业，一路上构成 许多 赢家与输家。其他还有哪些可能有毁坏式结果 的立异 呢？3D打印今朝 还处于起步阶段，但它无疑已展现 出了改变世界的惊人潜力。

　　甚么 是3D打印？

　　本年 9月在纽约召开的克林顿全球倡议年夜 会上，Makerbot Industries公司CEO 布雷·佩蒂斯演讲时手持一个3D打印出的假手。假如 不领会3D打印，无妨 想一想 《星际迷航》(Star Trek)里虚构的复制机。你给电脑下达指令，要它做出你想要的任何器材，然后这个器材就事业 般地泛起 了。用今天科技界的话语来说 ，就是从你的电脑向一台 3D打印机上传较量争论 机化的蓝图，接着那台微波炉或洗衣机年夜 小、盒子外形 的打印机就将塑料线或其他材料一点一点、一层一层地融化 ，就像摞乐高积木一样。终究 经由过程 固化，它便成为你想要的产物 。

　　人们打印成功了甚么 呢？从简单的小雕像到管道零件，目下当今天天 都有许多 器材在打印。真实的 限制只在于想象力──有效 砂子打印的泥像 ，用组织打印的器官，有汽车，枪枝 ，乃至 还有NASA的火箭发念头 。

　　为甚么 说3D打印有如斯 年夜 的毁坏潜力呢？它实现了制造能力的平易近 主化。汗青 上，实现平易近 主化的新制造能力排除 进入壁垒或奋发 的进入本钱 ，让成熟企业具有 的宽广 护城河或竞争优势消弭于无形，是以 曾屡屡推翻 相干 行业。

　　好比 家用电脑和博客让通俗 人可以或许 本身 撰写内容，造成传统印刷行业尸横遍野。（传统印刷行业的印刷机本钱 就高达几百万美元。）各处都有的软件开辟 套件（好比 免费安卓编程套件、99美元的iOS套件）已 完全 推翻 了电子游戏等传统软件开刊行 业。

　　谁赢，谁输？

　　但3D打印将对今天的各行各业发生 甚么 样的影响呢？固然 谜底 还不清晰 ，但可能准确 的谜底 却有许多 。当前通俗 3D打印手艺 局限于小雕像、机械 零件等相对简单的小型零星 件。这些行业利润率低，范围 经济特点 显明，且主如果 由超等 便宜 的外国劳动力临盆 。为家得宝(Home Depot)临盆 小型建材或为路边摊临盆 旅纪行 念 品，对有些人来说可能算是年夜 生意，但它们不会掀起制造业的革命──中国可能会是一个破例 ，由于 中国的小而专的制造商占了很年夜 的比例。

　　但在复杂零部件由于 手艺 提高 而更轻易 制造以后 ，未来 3D打印的各类 可能性确切 存在。跟着 供给 链本钱 和根蒂根基 举措措施 发生转变 ，汽车制造商等年夜 量利用 零部件和原材料的企业很有可能受益。从汽车、航天到教育乃至 医疗保健，3D打印已 在许多 范畴 创议了重年夜 攻势。

　　固然 今朝 3D打印行业范围 不年夜 且对照 分离，但相干 上市公司数目 惊人。最年夜 的两家是Stratasys和3D Systems，后者的市值目下当今已 接近60亿美元。比拟 之下，2D打印范畴 的领头羊惠普公司(HP)今朝 市值为450亿美元。

　　另两家相对较小的公司划分是ExOne和方才 上市的Voxeljet。还有其他一些3D打印题材股，但方才 说的这几家加倍 纯洁 和知名。

　　经由过程 曩昔 几年的几桩收购，3D Systems已 成为世界上最年夜 、最周全 的3D打印公司之一，其年收入跨越 了四亿美元。Stratasys也不小，市值40亿美元，年收入三亿多美元，不外 比来 的事迹 黑白纷歧 。

　　后劲安在 ？

　　今朝 为止这几家公司股价浮现抢眼，3D Systems年头以来上涨60%，Stratasys上涨38%，ExOne从本年 年头IPO以来涨105%，Voxeljet自10月18日举办 IPO以来涨121%。然后，它们的市盈率显得太高，根基 面也值得商议 。Stratasys和ExOne近期一向 在吃亏 ，只有3D Systems今朝 为止以正的利润和每股利润脱颍而出。不外 收入的增进 是所有这几家公司的一个亮点。

　　除 单个公司之外 ，全部 3D打印行业看上去也将迎来强劲增进 。固然 2021年的市场只有17亿美元的范围 ，但接下来几年估计 会到达 这个程度 的三倍以上。研究公司Gartner前不久估计 未来一年低本钱 打印机发货量将泛起 75%的爆发性增进 。价钱 更高的商用打印机的估计 增进 率一样 很高，估量 企业在这方面的支出金额将从2021年的3.25亿美元增至2021年的5.36亿美元。

　　投资这些前锋 企业需要留神的一件工作 ，是许多 先行者都已 熟知的：第一个起跑纷歧 定就会博得 角逐。和后来者谷歌比起来，Lycos或Altavista今天在哪里呢？

　　话虽如斯 ，斟酌 到全部 行业的爆发式增进 和它们作为先行者的地位，一旦年夜 公司后知后觉地意想到 本身 错掉 良机，为了搭上3D打印这班车而病急乱投医，它们将成为优先斟酌 的收购对象。这些假定 景遇 给投资3D打印行业构成 了较为光亮 的前程 。

　　作者J.J. Zhang是一位 化学工程师、业余理财参谋，MarketWatch第二届“世界投资专栏新秀”比赛 (World's Next Great Investing Columnist)的冠军，开有“MarketTech Reports”博客。