电解铝行业供给 压力未减 铝加工业安稳 成长

据2021年6月中经有色金属家产景气指数显示，有色行业整体位于安稳 运行态势，且有延续 企稳的迹象。2021年以来，景气指数逐月爬升 至55.7，整体回升至“正常”区域；先行指数也保持 上升趋向 。连系 中经有色金属家产景气指数，从2021年上半年铝工业运行情况来看，出产运行整体 安稳 ，且铝冶炼行业扭亏为盈、铝压延加工行业保持 盈利，但铝冶炼投资有所回升，铝价波动下行。可见，铝行业供给 压力未减，短时间 内本色 性转好的压力犹存。

　　1、 2021年上半年行业运行特点

　　2021年上半年，受国内经济增速下降、需求疲弱、产能多余 、资本 情况 束缚 收紧等身分 影响，铝行业虽整体 连结 了安稳 运行态势，但主要经济指标回升根蒂根基 仍然 微弱 ，下行压力仍然 较年夜 。主要浮而今：

　　（一）产量屡立异 高，供给 压力加年夜

　　2021年5月，国内电解铝产量267万吨，创汗青 单月产量新高；1~5月累计产量1282万吨，同比增进 10.3%，增幅较客岁 同期比拟 提高2.3个百分点。另外 ，铝冶炼行业（包罗电解铝、氧化铝、再生铝）完成固定资产投资继2021年、2021年持续两年呈下滑后，2021年1~5月泛起 回升，同比增进 11.6%，达169亿元。2021年以来铝冶炼投资情况见图1。以上数据注解 ，2021年以来，国内电解铝企业增产幅度要年夜 于减产，供给 压力加年夜 ，化解产能多余 矛盾短时间 难以消弭 。

图为：2021年以来铝冶炼投资情况汇总图示

　　（二）家产结构 趋于公道 ，能源结构优化

　　从家产结构 看，电解铝家产结构 调剂 结果 最为显著。2021年1~5月，西部地域电解铝产量760万吨，占全国比重59.3%，且西部地域大都电解铝企业开工率都到达 90%以上。氧化铝产能以环绕 铝土矿资本 丰硕地域和 口岸 地域为主散布 。2021年1~5月，氧化铝产量2341万吨，同比增进 13.5%。此中，山东、河南、山西位列前三。铝加工产能环绕 消费地及原料供给地结构 。2021年1~5月，铝材产量1990万吨，同比增进 10.7%。此中，山东环绕 其丰硕的铝液资本 结构 了浩繁铝加工场 ，铝材产量位居全国首位。

　　从能源结构看，电解铝企业用电包坎阱 电、自备电、直购电、局域网等模式。各类 用电模式用电价钱 见表1。今朝 ，具有 自备电厂的电解铝产能在全国占比已跨越 70%，特殊是山东、新疆电解铝企业积极推动 局域网扶植 ，用电本钱 低至0.2元/千瓦时。同时，煤炭价钱 下滑，宁夏等地过网费下调，均有益 于企业下降 用电本钱 。

图为：电解铝各类 用电模式用电价钱 对照

　　（三）价钱 震动 下行，回升动力不足

　　因为 国内电解铝产量延续 扩大 ，供给 压力较年夜 ，且国内需求浮现欠安 ，铝价延续跌势，现货铝价保持 贴水状况 。2021年上半年，沪铝3个月期货均价为13012元/吨，同比下降4.3%；现货均价为12906元/吨，同比下降4.1%。此中，沪铝现货价钱 最低跌破12500元/吨，较年中最高价13455元/吨下跌7.6%。近20年来国内铝价走势见图2。当前铝价位于近20年来的汗青 低位，国内年夜 大都电解铝企业已进入本钱 价钱 倒挂状况 ，且下行压力仍较年夜 。

20年来我国铝锭价钱 走势图

　　（四）铝冶炼实现扭亏为盈，铝加工延续 盈利

　　在本钱 、价钱 双双下降的情况下，铝冶炼行业效益自2021年以来初次 实现扭亏为盈，累计实现利润7亿元，客岁 同期吃亏 额达80亿元，吃亏 面也有所收窄，且企业间盈利水平存在较年夜 差别 。因为 行业多余 场面仍未获得 改善，价钱 仍鄙人 滑，乃至 跌破行业平均本钱 线，是以 虽然 冶炼行业效益有所好转，但整体向好的根蒂根基 较微弱 ，铝冶炼行业下行压力犹存。铝压延加工行业经营情况较好，连结 盈利，2021年1~5月实现利润1967亿元，同比增进 20%。

　　（五）进出口商业 结构相符 家产成长 之基

　　我国电解铝的成长 藏身于国内需求，进出口量根基 持平。2021年1~5月，非合金铝净进口3万吨，占国内电解铝产量比例仅0.2%。

　　氧化铝进出口主要受国表里 价差影响。2021年1~5月，国表里 氧化铝价钱 均泛起 下滑，进口氧化铝价钱 跌幅跨越 30美元/吨，但仍显着 小于国产氧化铝价钱 下跌400元/吨的幅度，致使 氧化铝进口同比下降33.6%，为159万吨。2021年1~5月，铝土矿进口1861万吨，同比增进 12.2%，且马来西亚代替印尼成为铝土矿主要起原 国之一，为山东等地域氧化铝出产供给保障。

　　铝材出口年夜 幅增进 ，但出口量占产量比例一向 连结 在10%阁下 ，对国外市场依靠 有限。2021年1~5月，铝材出口184万吨，同比增进 46%，主要归因于铝板带、型材等出口数目 比重较高的品种增幅较年夜 。

　　（六）冶炼业手艺 设备 全球领先，加工业则良莠不齐

　　与国外比拟 ，我国铝冶炼企业承当 的能源本钱 高10%以上。是以 ，企业不竭经由过程 改善 手艺 工艺、提拔 设备 水同等 办法 提高效力 、下降 能耗，使冶炼手艺 及设备 水平处于全球领先水平。今朝 ，300kA及以上槽型的电解铝产能占比已跨越 70%；400kA及以上槽型占比跨越 50%；500kA的槽型获得 了普遍 利用；600kA的槽型也已实现工业化出产。同时，能耗指标获得 延续 优化。最近几年来我国铝冶炼行业主要手艺 经济指标转变 趋向 见图3。

2021年前5个月累计，铝锭综合交换 电耗将至13576千瓦时/吨，同比下降48千瓦时/吨。

图为：我国铝冶炼行业主要经济指标转变 趋向

　　铝加工行业的设备 水平、主要手艺 经济指标及产物 质量和档次延续 提拔 和优化，但与国际进步前辈水平仍有较年夜 差距，且国内企业间也是进步前辈与掉队 并存。

　　2、 2021年下半年行业情势 预判

　　面临 中国经济进入平和增进 的“新常态”和 铝行业已充实露出 出的深条理 矛盾，连系 铝行业成长 中面临的产能多余 、消费增速回落、焦点 竞争力不足等问题，现对2021年下半年铝行业的运行预判以下 ：

　　一是氧化铝、电解铝、铝材产能、产量将继续连结 安稳 增进 ，新增产能主要散布 在新疆、内蒙古、山东等资本 能源丰硕地域。电解铝产能多余 未获得 显着 改善，且供给 压力增年夜 。2021年上半年，虽然 有50万吨/年阁下 电解铝产能关停，但仍有100多万吨/年新增产能投产，具有能源资本 优势的地域产能范围 仍在扩年夜 。鉴于高本钱 电解铝产能退出难、掉队 能力已几近 全数减少，化解产能多余 任重道远。但受当局 对电解铝等产能多余 行业投资的严酷节制 和 市场身分 的影响，新增产能范围 会有所收窄。另外 ，铝材中低端投资也显现出过热现象，使行业利润率遭到 影响。

　　二是受供给 压力年夜 、消费增速回落及年夜 宗商品价钱 走势影响，铝价仍将保持 在本钱 线上下，呈低位震动 。同时，《中共中心 国务院关于进一步深化电力体系体例 鼎新的若干定见 》的出台对 铝行业成长 具有主要 指导意义，煤炭等原材料价钱 的延续 回落也将有益 于企业有用 节制 本钱 。但改善行业整体经济效益的根蒂根基 仍然 微弱 ，短时间 内整体向好的压力仍较年夜 。

　　三是扩年夜 利用将成为化解产能多余 的主要 长效机制之一。中国有色金属工业协会在交通、建筑、电力等铝利用的重点范畴 年夜 力推行 铝利用，并已在扩年夜 全铝挂车、铝合金建筑模板、铝合金电缆等产物 的利用上获得 积极进展。鉴戒 国外经验，以上消费的拉动仍需获得 政策的指导 和撑持。例如，提高燃油消费 、二氧化碳排放等尺度 ；增强 超载等交通运输行业经管及法律 力度等。但当前仅凭仗 市场手段，扩年夜 利用在短时间 内可在必然 水平 上消弭 因经济增速下滑而致使 消费增幅回落的影响，但对 有用 化解产能多余 、增进 铝行业延续 健康成长 的结果 有限且历程 相对迟缓 。

　　综上，2021年下半年铝冶炼行业走势不会产生 显着 改善，铝压延加工行业会继续连结 安稳 运行。