商业 商兜售 库存降落 明日铝价继续下跌

一季度，全国十种有色金属产量1349万吨，同比增加9%，客岁 同期为下落 0.4%。个中 ，铜产量213万吨，增加7.3%，增速同比回落1.2个百分点；电解铝产量820万吨，增加10.9%，客岁 同期为下落 2%；铅产量128万吨，增加9.9%，客岁 同期为下落 5.8%；锌产量149万吨，增加3%，客岁 同期为下落 1%。氧化铝产量1806万吨，增加19.9%，客岁 同期为下落 0.5%。

主要有色金属价钱 比上月上涨。3月份上海期货买卖所当月期货铜、电解铝、铅、锌平均价钱 别离为47948元/吨、13958元/吨、18865元/吨和23164元/吨，别离比上月上涨1.9%、2.8%、1.4%和2.9%，同比上涨32.7%、25.7%、36.7%和66.9%。

1、国内铝锭现货价钱 及成交升贴水转变

　　上周期现价差继续收窄。周内广东现货成交价/当月贴水从周初的90元四周 收窄至周末的50元四周 ，周内华东地域现货/当月贴水一样 显着 收窄，从周初的贴水150元摆布收窄至100元四周 。贴水收窄一方面来自于到货量削减 ，另外一 方面源于持货商看涨后市而惜售，导致 市场畅通流畅货源显着 削减 。而需求方面，周内仓库出货其实不 佳，乃至 未泛起 像样的假期备货行情，很多 加工企业暗示后期新增定单 在显着 削减 ，后续消费需求或再度回落，而短时间 供给 量仍在增添 ，市场供需压力不减。周内发改委结合 几年夜 部门开会，会议上对措置 背 规产能的措辞照旧 严峻 ，加重 了市场对后期减产的预期，持货商节制 出货节拍 ，估计 短时间 内贴水将继续小幅收窄。从需求而言，广东市场较华东仿佛 更弱，两地价差难以显着 扩年夜 ，估计 继续保持 窄区间内波动。

2、铝锭现货库存转变

　　库存方面，截止周四，国内社会总库存量为120.3万吨，周比削减 1.2万吨。个中 广东地域铝锭社会库存量为35.3万吨，同比削减 0.6万吨；华东地域铝锭社会库存量为77.9万吨（个中 上海库存25.7万吨，无锡库存44.4万吨、杭州库存7.8万吨），周比持平（个中 上海增添 0.4万吨，无锡削减 0.2万吨，杭州削减 0.2万吨）；巩义库存7.1万吨，周比削减 0.6万吨。

全国库存有所回落，三地中仅华东库存较前一周持平，其余两地均有所下落 。广东方面，下流 需求表示一般，部门铝型材加工场 五一放假2-3天，加上 还有些厂资金流严重，定单 承受量下落 。是以 市场需求并未因小长假而有所增添 ，反而略有下落 ，上周一至周四出库量仅3.3万吨，打破近期周均出库量4万吨以上的场合排场。但相对出库量下落 ，到货偏少才是库存回落的主因，近两周广东周一至周四到货量仅2.8万吨四周 ，远不及出库表示。本年 华南和华东两地价差长时间 保持 在100以下，华东到货量正常，小长假下流 也逢低备货积极，整体 市场表示优越 。

3、铝棒市场转变

　　截止上周五，广东铝棒公共仓库存为7.84万吨，周比削减 3600吨，上周铝棒库存略有下落 。广东铝棒市场表示两级分化，小长假加上 月底，持货商对节后市场决定信念不足，且想回笼资金，年夜 力低价抛货。部门商业 商认为铝价下跌空间不年夜 ，对节后市场较有决定信念，乘隙 低价吸货。下流 加工场 也逢低备货积极，铝棒整体成交活跃。但加工费延续 往下走，上周120mm铝棒主流成交在280-320元，最低有至250四周 ；178mm铝棒加工费略高主流成交在310-350元。库存高企是加工费延续 回落的主因，市场货源供过于求，加工费难以获得 支持 。山东近期环保查抄，部门铝棒厂临盆 受限，但影响不年夜 ，补齐环评资料，依照 处所 要求整改及格 就可以 恢复正常临盆 。（撰稿人：南储铝研究小组）

明日铝价剖析 ：

短时间 沪铝继续回落，再度考验13500主要 支持 。根基 面来看供给 端压力延续 ，需求端受美国严查进口、国内环保查抄、下流 受农村截止建房、房地产调控、环保查抄等身分 感化 不如往年。期货盘面来看短线继续跳水，释放部门空头压力，13500支持 料难有用 跌破，此处料有频频 。整体年夜 区间震动 延续。明日铝锭价钱 下跌，仅供参考。