2021年铝价走势猜测

【2021年去库存提速低库存成为常态】铝资深阐发师刘小磊在SMM年会上默示：2021年整体去库存周期较长，且平均值高于前两年；2021年去库存提速，低库存成为常态；2021年警戒库存敏捷 回升。

【库存周期未变但绝对量下降 】

刘小磊：2021年电解铝竖立 和去库存周期在52周未变，但绝对量下降 。

2021年减产产能延续 影响，拖累铝锭库存增量。

下流 消费增量提速，建筑及交通耗铝量提拔 。

冶炼企业铝水利用 比例提拔 至63%。

【2021年8月起头国内电解铝库存程度 起头回升】

刘小磊：2021年电解铝复产及新增产能产量释放。

9月西北铝锭运输延迟，库存积存 在新疆，库存增速被打乱。

2021年四时 度电解铝产能将集中投产，产量释放，2021年一季度铝锭库存压力将提拔 。

【现货升水竖立 在非可交割品牌铝锭根本上】

刘小磊：现货升水竖立 在非可交割品牌铝锭根本上：2021年国内电解铝可交割铝锭品牌扩容，包孕 青海桥头、青海百河、甘肃东兴、山东宏桥、黄河鑫业、河南神火等6家批复为可交割品牌铝锭，跟着 可交割品牌扩容，将来 市场现货升贴水幅度有望缩窄。

升贴水转变 与现货市场现实 供需相干 ：2021年整体低库存态势下，铝锭升水被抬升。

公路治超对整体电解铝运营本钱 提拔 影响增添 ，新疆库存积存 需要较长时候 解决，积存 库存需待2个月以上时候 消化。

【2021-2021年国内电解铝新增年产能望达600万吨】

刘小磊：低本钱 电解铝产能不竭涌入，高本钱 电解铝产能不竭退出。

电解铝企业整体开工率程度 继续向80%挨近 。

“十三五”期末，2021年中国电解铝整体年产能有望到达 5000万吨。

扩年夜 电解铝整体消费，和 低本钱 产能的高溢价能力，成为增进 电解铝产能提拔 首要 驱动力。

【铝企盈亏环境】刘小磊：2021年前三季度盈利客不雅 ，2021年9月现货铝锭均价12797元/吨，电解铝厂的吃亏 比例仅1.7%；第四时 度现货铝锭均价或爬升 至13000元/吨。

【中国分行业铝加工企业月度开工率环境】

铝板带箔:受建筑幕墙板、新能源汽车电池壳、3C材料、新增火电站散热材料和 国内铝箔出口需求拉动，2021年前三季度，铝板带箔企业月度平均开工率同比增添 0.7个百分点。

铝型材: 受上半年国内房地产市场增速提拔 ，建筑铝型材需求增添 ，前三季度国内铝型材企业月度平均开工率同比增添 0.9个百分点；另外 ，轨道交通用铝型材和 城市商用车铝型材市场需求仍处于扩大 进程 中。

再生铝合金: 国内再生铝合金企业产能提拔 ，产能趋于多余 ，固然 汽车需求连结 兴旺 ，但摩托车等相干 压铸零配件市场需求下降 ，2021年前三季度再生铝合金企业月度平均开工率同比下降 1个百分点至60%。

铝线缆: 2021年因为 国内特高压电网扶植 集中，前三季度国内铝线缆企业月度平均开工率同比提拔 6.4个百分点至61.6%。

【中国铝材出口增速】

2021年中国铝箔出口增速12.1%；

2021年中国挤压材出口增速14.9%；

2021年中国铝板带材出口削减 15.6%。

【中国未锻轧铝及铝材出口】

人平易近 币贬值措施 有益 于带动铝材出口。

国内85%电解铝直接消费依然 集中在国内市场。

中国半制品 铝材出口范围 受制于沪伦铝比价的影响延续 存在。

2021年受制于国内铝价高企，海外反推销 影响，和 国内勉励 深精加工产物 出口的政策导向，低级 加工产物 出口增速估计 为-2.3%。

2021年国内半制品 铝材出口总量有望到达 430万吨，同比增添 2.5%。

【中国电解铝现实 消费增速】

2021年中国电解铝现实 消费增速为8.93%，高于2021年0.56个百分点，2021年中国电解铝现实 消费增速为6.09%——2021年供给 欠缺 。

2021年中国电解铝产量增速为3.99%，低于2021年6.32个百分点，2021年中国电解铝产量增速为10.06%——2021年供给 多余 。

【2021年影响铝价的要害 身分 】

刘小磊：1、新增产能投放释放，和 下流 消费增速放缓，年头高库存压抑 ，中期消费季候 性支持 ，岁终 再度堕入 新增产能圈套 。

2、宏不雅 钱银延续 宽松政策，如921公路治理超载政策实行 ，铝材出口对消费的支持 感化 犹存。

3.耗铝范畴 增添 ，单耗提拔 ；本钱 上涨对铝价支持 感化 加强 。

【2021年铝价猜测 】

刘小磊：2021年国内电解铝期铝主力运行11500-14500元/吨，焦点 区间运行12500-13500元/吨，国内现货铝锭价钱 运行区间为12000-15000元/吨，伦铝价钱 运行区间1500-1800美元/吨。