总结3月铝锭价展望4月铝价走势

　焦点 提醒 ：自3月初依靠 铝价年夜 幅走高，铝价回归强势上涨款式 ，本月华东现货铝价整体成交于12800-13300元/吨，环比年夜 幅走高，国表里 经济的延续 改良 ，铝市供需压力有所调理 ，我们估计 在将来 缺少 利好动静的指引下，铝价继续年夜 幅走高的可能行有限。

1、 根基 面剖析

1．供需剖析

（1）2月份中国铝土矿进口量同比年夜 幅下降

据海关数据显示，2月中国进口铝土矿3024509吨，较客岁 同期的3229300吨，下降 了6.77%。

　　从上图中可见，比来 几个月，我国的铝土矿进口量一向 波动不年夜 ，只保持 与客岁 同期差不多程度 ；并且 就今朝 来看，短时间 内仿佛 还将保持 这类 相对企稳，但又不温不火的态势。究其缘由 ，还是我们已找到铝土矿进口的替换 国；不外 今朝 进口企业还有必然 的库存量可以用来消费 ，估计 最少 还要再过段时间今后 ，等库存消费 的差不多了，才会再次加年夜 对铝土矿的进口。

（2）2月份中国氧化铝进口量环比年夜 幅回落

中国海关数据显示，2月份中国进口氧化铝总计 329681吨，较客岁 同期的46万吨，降幅达40.98%。

　　从数据上我们可以发现，2月份中国氧化铝进口量环比年夜 幅下降 ；这主如果 由于 国内年头电解铝产能还没有 恢复正常开工，对氧化铝的需求并未饱和，估计 跟着 投产慢慢增添 影响，将来 氧化铝进口需求将慢慢爬升 。

　　另如上图所示，据国度 统计局最新发布 的数据显示，2021年2月中国氧化铝产量为438.1万吨，与1月时的412万吨根基 持平；而同比则增添 6%。

综合来看，2月份氧化铝产量增添 不多，进口量的增添 亦有限，可见国内今朝 对氧化铝需求其实不 是很严重，将来 几个月内，估计 跟着 电解铝产能的慢慢增加，对氧化铝的需求总量仍然 不小，而国内产量增添 的速度很难再度有明明加速 ，所以进口需求有相对提高的可能。

（3）2月我国电解铝产量继续爬升

　　国度 统计局数据显示，2021年2月中国原铝产量为220.3万吨，同比增添 20.19%，2月份产量较1月份增加了8.4万吨；2月份恰逢春节长假，市场需求逐步 转淡，电解铝产量的延续 增添 无疑加重了电解铝产量多余 的场面，铝价将来 堪忧。

（4）春节事后 ，上生意业务 所铝库存有增量趋向

　　从图中我们可以看出，3月中旬之前 ，伦铝库存一向 处于下降趋向 ，从540万的汗青 库存下降至390万吨，跟着 伦铝价钱 络续走跌，市场生意业务 转淡，致使 库存再次增加，截至3月底，LME铝总库存高达3943725吨，较上个月削减 2925吨。

　　本月上生意业务 所铝库存在履历 年前两个月的下降以后 ，再次增添 ，节前由于气候影响和 年底厂家提早 停工等影响，致使 市场到货量削减 ，而跟着 春节事后 ，厂家陆续开工，市场到货量逐步 增多，从图中我们可以看出，自本年 2月份以来，上生意业务 所铝库存有增量的趋向 。截至3月底，上生意业务 铝总库存高达223947吨，较2月份增添 了14105吨。

2、 铝锭现货市场剖析

1．铝锭现现货价钱 剖析

　　华东地域：3月华东地域现货市场铝锭价钱 走势延续 上扬，波动幅度主要保持 在12700-13300元/吨之间。从上图中可见，华东铝本月明明延续 迟缓 上涨；此中月初时先是不乱 至13000元/吨下方，随后才睁开 迟缓 冲高，并于20往后 肯定 再度强势上扬，一向 走高至今朝 的1.33万四周 ；而尔后 并没有 回落迹象，截至月末时，铝价终究 还是 暂收于1.33万四周 。而就今朝 的趋向 来看，我们认为铝价履历 了一年夜 波的反弹以后 ，涨势虽已有所和缓 ，不外 我们估计 其能反弹上涨的空间已不年夜 ；铝价后市弱再无利好动静支持 ，年夜 幅下跌的可能性较低，最多保持 偏强盘整走势为主，由于 我们建议下流 商家当前可尽可能 保持 不雅 望，可适当 按需备货采购。

　　华南地域：3月华南地域现货市场铝锭价钱 再次显现年夜 幅回落收拾整顿趋向 ，波动幅度主要在12750-13450元/吨之间。从上图中可见，华南铝本月也根基 是呈迟缓 上涨款式 ；月初时其一度维在13000元/吨下方四周 ，随后于13日就此睁开 年夜 幅冲高，截至月末时，终究 责收于1.34万上方；较上月末又上涨了490元/吨。而从其近期走势来看，本月华南铝年夜 幅上涨已 接近和华东铝价钱 ，今朝 两地的价差保持 在70元摆布，我们认为华南铝价钱 应略高于华东铝价钱 ，所今后 市一旦铝价面对 上涨，华南铝比华东铝的施展阐发的要较为强势些；并且 就今朝 来看，短时间 内估计 后市仍有冲高的可能，整体偏强盘整款式 延续。是以 我们建议下流 商家眼下尽可能 不雅 望为主，或保持 按需采购便可 。

2．氧化铝市场

　　3月份国内各地域氧化铝价钱 涨跌互现。此中山西地域，本月市场报价继续小幅走高；截至月末时，本地 主流成交区间已降至2600-2700元/吨之间，而成友谊 况也越趋平淡 。河南地域，本月市场报价整体小幅回落，截至月末时，本地 主流成交区间暂连结 在2650-2750元/吨之间，而交投情形 也未见多年夜 改良 。而山东地域，本月市场价钱 也略有下调，截至月末时，主流成交区间暂小幅回落至2670-2770元/吨之间，交投情形 则相对一般。至于西南地域，本月市场报价略见反弹；截至月末时，本地 主流成交区间已升至2630-2700元/吨之间；但市场交投仍然 平淡 。而中铝厂家，则年夜 部门地域还是 保持 2900元/吨的报价不变。本月国内各地域氧化铝价钱 涨跌互现，虽整体上表现 出一种相对企稳的态势，但这主如果 因近期新增电解铝产能投产较多，对氧化铝的需求加年夜 ，提振了其价钱 的企稳；不外 电解铝价钱 延续 走高，也必将 提振氧化铝的反弹前景；我们对其年夜 势仍抱整体偏稳预期。是以 建议下流 商家还是尽可能 保持 按需采购便可 。

3．废旧市场

（1）各地域废铝行情剖析

3月上半月铝价延续震动 走势，月中受美元回落等利好动静影响震动 上行，而今沪铝当月合约在13400四周 震动 。各地废铝价施展阐发坚挺，随铝锭价钱 跟涨积极，重庆、河北等地涨幅尤其 明明，达300元/吨摆布。3月份跟着 商业 商归市、厂家复产，废铝市场生意业务 逐步 步入正轨，因比来 废铝价高于年前，商业 商出货积极，市场货源充沛，而环保打压严、行业利润低等缘由 ，致使 下流 部门冶炼厂不再做加工生意，直接转做废铝商业 ，废铝需求有减无增，成交整体不温不火。3月底，因房地产发布 利好动静，铝价再度小幅上扬，但明明后劲不足，上涨阻力重重，上看13500压力位，料短时间 废铝价钱 难丰年 夜 波动，偏稳走势。

　　佛山市场：本月佛山地域废铝价钱 追随 铝锭价钱 先跌后涨，整体波动不年夜 。截至今朝 ，佛山清洁 机生铝市场主流成交价在10400-10600元/吨，较上月持稳；破裂 生铝市场报价约为11250-11450元/吨；破裂 熟铝报价在10250-10450元/吨，上涨200元。佛山地域废铝报价更动积极，3月年夜 部门商业 商都已归市，厂家也已开工，一商业 商反应 年前许多 库存没清空，而今不怎样 愿意收货，逢横跨货积极，市场货源增多。相较于河北、重庆等地，佛山地域废铝报价涨幅较小，厂家按定单 需求保持 正常采购，成交一般。

汨罗市场：相较而言，汨罗地域废铝价钱 跟涨有限，整体较上月上涨100元/吨，截至今朝 ，汨罗清洁 机生铝市场主流成交价在10300-10500元/吨；夹杂 铝型材市场报价在10100-10300元/吨。市场步入传统旺季期间 ，商业 商生意 货积极，市场货源充沛，厂家购货略显郑重 ，成交不温不火。

河北市场：本月河北地域废铝价钱 上涨积极，截至月底，各废铝料到厂价划分为：清洁 机生铝为10400-10600元/吨；铝线报价为11500-11700元/吨；铝合金10400-10600元/吨；非标102铝锭出厂价为11700-11900元/吨，整体较上月上涨300元摆布。相较于刚过年那会，铝价有所上涨，河北废铝报价更显坚挺，价钱 频年 前高些，持货商出货也较积极，但因河北等地域环保相对照力严，一些冶炼厂停产，部门商家也因利润太低而不再做了，整体成交不温不火。

重庆市场：本月重庆地域废铝价跟涨不跟跌，整体涨幅在300元/吨摆布，截至月底，各废铝报价划分为：机生铝10550-10750元/吨；废铝合金料11150-11450元/吨；轮毂铝11550-11650元/吨；铝线12050-12150元/吨。重庆废铝价钱 小幅上扬，市场货源充沛，部门年夜 户天天 可以装20-30吨。一些小型的商业 商也在积极寻觅 高价收受接管 废铝料的冶炼厂出货，成交有所好转。

（2）现货铝价与废铝价差对照

　　本月铝价先跌后涨，华南铝锭价钱 不带票价钱 整体成交于12090-12660元/吨，较上个月上涨400元；破裂 生铝价钱 整体成交于10950-11500元/吨，较上个月上涨350元；跟着 铝价上涨，废铝滞涨，现货铝锭价与废铝价差也在逐步 扩年夜 ，截至月底，现货铝锭价与废铝价差已达1210摆布。

3、 手艺 剖析

　　伦铝3月支持 反弹，波动幅度主要保持 在1750-1800美元/吨之间。从上图中可见，伦铝月初时年夜 幅回落一路跌至1750美元四周 ，但于12往后 睁开 延续 反弹；不外 随后一路冲高至1800美元稍有和缓 。我们预期其涨势已有所限制，若盘整安定于1750美元一线上方，则临时 不会丰年 夜 幅下跌的可能，若冲破 1800美元主要 关卡，可能将睁开 新一轮的上涨空间。是以 今朝 我们建议投资者可暂保持 不雅 望，后市继续存眷 1800美元一线压力，待铝价有用 冲破 1800美元后可适当 增持多单。

　　沪铝主力合约3月显现弱势盘整走势，波动幅度主要保持 在12900-13400元/吨之间。从上图中可见，沪铝月初时先是延续趋缓走势，一度安定于13000元/吨下方；随后又于11日盘中泛起 年夜 幅冲高，并于接下来几日走势确立其已偏强上涨趋向 ；而铝市需求慢慢增添 ，而时至月末的30日，一路探至13400四周 才有止跌迹象； 跟着 欧美数据延续 改良 ，国表里 铝需求明明，但今朝 盘面13500主要 压力尚需考验，估计 后市若无利好动静支持 ，沪铝偏强上涨趋向 将有所和缓 ，投资者可存眷 13500关头压力位是不是 有用 ，后市若国内根基 面能延续 有所改良 ，期铝将有企稳反弹的可能。

4、 行情瞻望 及操作建议

铝3月支持 反弹，波动幅度主要保持 在1750-1800美元/吨之间。伦铝月初时年夜 幅回落一路跌至1750美元四周 ，但于12往后 睁开 延续 反弹；不外 随后一路冲高至1800美元稍有和缓 。我们预期其涨势已有所限制，若盘整安定于1750美元一线上方，则临时 不会丰年 夜 幅下跌的可能，若冲破 1800美元主要 关卡，可能将睁开 新一轮的上涨空间。

沪铝主力合约3月显现弱势盘整走势，波动幅度主要保持 在12900-13400元/吨之间。沪铝月初时先是延续趋缓走势，一度安定于13000元/吨下方；随后又于11日盘中泛起 年夜 幅冲高，并于接下来几日走势确立其已偏强上涨趋向 ；而铝市需求慢慢增添 ，而时至月末的30日，一路探至13400四周 才有止跌迹象； 跟着 欧美数据延续 改良 ，国表里 铝需求明明，但今朝 盘面13500主要 压力尚需考验，估计 后市若无利好动静支持 ，沪铝偏强上涨趋向 将有所和缓 。

现货市场，华东铝本月年夜 幅上涨，此中月中整体运行于13300上方，随后偏强收拾整顿，并于月末运行至13300四周 。而华南铝年夜 幅上涨已 接近和华东铝价钱 ，今朝 两地的价差保持 在70元摆布，我们认为华南铝价钱 应略高于华东铝价钱 ，所今后 市一旦铝价面对 走高，华南铝比华东铝的施展阐发的要较为强势些；国表里 经济延续 改良 ，铝市今朝 年夜 幅走高之势已有所和缓 ，我们估计 后市13500元主要 压力位尚需考验，下流 企业尽可能 连结 不雅 望，或保持 按需采购便可 。